Macroprudential ring-fencing

Abstract

Článek se zaměřuje na problematiku ring-fencingu v oblasti makroobezřetnostní politiky a jeho důsledky pro vývoj finanční integrace v EU. Makroobezřetnostní ring-fencing chápe jako omezení pohybu regulatorního kapitálu v rámci přeshraničních bankovních skupin v důsledku zavedení makroobezřetnostních opatření. Identifikujeme dva hlavní faktory, které stojí za pozorovanou heterogenitou nastavení makroobezřetnostní politiky s potenciálem k ring-fencingu – projevy úvěrového rizika a podíl aktiv bank v zahraničním vlastnictví související s postupným náběhem kapitálových rezerv. Heterogenitu rizikových vah by mělo částečně omezit přijetí regulatorního balíčku CRD V/CRR II a dalších obezřetnostních pojistek (např. požadavku na pákový poměr nebo výstupový práh). Na druhou stranu, nový regulatorní balíček obsahuje limity pro nastavení strukturálních rezerv, které mohou vést k situaci, kdy regulace zabraňuje nastavení makroobezřetnostních nástrojů v rozsahu, který by odpovídal úrovni systémového rizika.