Kolísání ceny akcie a predikce ceny akcie pomocí fundamentální a technické analýzy

Abstract

Disertační práce se zaměřuje na analýzu cen akcií a jejich změn u vybraných společností obchodovaných na Burze cenných papírů Praha, a. s. (BCPP), které jsou součástí burzovního indexu PX. Předmětem zkoumání je chování terciálního trendu a modelování jeho vývoje (krátkodobá predikce). Analýza je provedena na denních datech z BCPP za 14leté období, od začátku roku 2006 do konce roku 2019, tedy přibližně 3 500 obchodních dní. Cílem práce je ověření a modifikace již dříve publikovaných stochastických modelů krátkodobé predikce ceny akcie. Predikční modely vychází z jednoduché aplikace Markovových řetězců. Úspěšnost predikčního modelu je ověřována backtestingem. Model je považován za úspěšný, pokud obchodování na základě tohoto modelu překoná trh, tedy přinese vyšší zhodnocení než pasivní strategie ?kup a drž?. Pro tvorbu jednotlivých strategií jsou využívány určité charakteristiky trendu, mezi které patří délka trendu, okamžik změny trendu a kumulovaný nárůst nebo pokles hodnoty akcie. Výsledky práce naznačují, že predikční modely dosahují zajímavých výsledků u akcií, jejichž denní objem obchodů je velký (desítky miliónů Kč), a naopak selhávají u akcií, které jsou obchodovány v malých objemech (spíše jednotky milionů Kč). Z hlediska diskuze o efektivitě či neefektivitě českého akciového trhu jsou závěry této práce nejednoznačné. Akcie v určitých okamžicích vykazují známky spíše efektivního chování, v jiných okamžicích naopak ukazují, že BCPP se chová neefektivně.