Projektové řízení investičního celku

Abstract

Kogenerace - tedy kombinovaná produkce elektrické a tepelné energie, představuje způsob jakým dosáhnout cíle ekologizace a úspory primárních přírodních zdrojů. Tato práce se zabývá ekonomickým rozborem investice do výstavby a provozu teplárny, na báze spalování biomasy - dřevní štěpky. Výchozími podmínkami práce jsou: harmonogram produkce tepelné a elektrické energie, plán odstávek na údržbu, rozpočet investice, harmonogram výběrového řízení a harmonogram realizační části projektu. Hlavním výstupem práce je kompletní ekonomický model investice sestávající ze: stanovení veškerých nákladů v členění na fixní, variabilní, výrobní a správní režie, stanovení budoucího vývoje výkupních cen elektrické a tepelné energie, výpočtu budoucích příjmů teplárny, které tvoří tržby z prodeje elektrické a tepelné energie formou teplé užitkové vody. Dalším výstupem je návrh logistiky paliva, dostupnosti paliva, návrhu parametrů dlouhodobé smlouvy na nákup paliva, stanovení ceny paliva a eskalačního vzorec nákupní ceny paliva. Další část se zabývá analýzou financování pořízení pracovních vozidel/strojů, plán odpisů, návrh platebního kalendáře smlouvy mezi dodavatelem a investorem, návrh bankovních záruk sloužících k zajištění smluvního plnění dodavatele a systém zajištění plateb formou dokumentárního akreditivu. Další část práce se zabývá analýzou financování výstavby, návrhem investičního úvěru a jeho parametrů (měna, délka splácení, odložená splatnost a nominální hodnota). S návrhem financování souvisí výpočet nákladů vlastního kapitálu i rozhodnutí optimální o kapitálové struktuře. Výsledkem práce jsou analýza rizik, plán peněžních toků a následný výpočet ukazovatelů rentability, který je doprovázen analýzou citlivosti. Závěr práce se zabývá porovnáním vypočtené rentability teplárny a jejího porovnání s interním a externím benchmark. Navzdory tomu, že investice do teplárny je vysoce rentabilní, investorovi je doporučeno ještě detailněji prověřit alternativní investici do elektrárny.